不知不觉,当
股票型基金发行依然在困局中缠斗的时候,债券型基金的春天已经悄然来临。继华夏、工银、易方达的新债券基金成功发售后,近日交银增利债券基金的募集规模也达到了70亿元,公司决定提前结束募集工作。目前市场上销售的基金大多以“债券”+“新股申购”的强债基金为主,部分还可以主动参与二级市场投资。记者调查发现,部分投资者认为投资债券基金高枕无忧,这其实是错误的观点,债券基金投资不当一样会导致亏损；而且由于打新收益率下降等原因,基民不能再奢望去年
债券基金20%以上的收益率,而应以战胜通胀为投资目标。
误区一:
债券基金收益差不多
很多投资者认为,
债券基金没有风险,收益率差别不大,实际上这是一个误区。
根据晨星
统计,在目前29只可比的
债券基金中,今年以来有12只出现了亏损,其中招商安本增利[行情、资料、新闻、论坛]
基金亏损幅度高达4.2%；而收益最高的融通
债券[行情、资料、新闻、论坛],实现了2.67%的正收益,两者间的差距达到了6.87%。如果以战胜通胀为目标(假定为4.8%)的话,意味着招商安本增利在今后的9个月中,还要实现9%的正收益,这并不是件轻松的事情。
同样,去年
债券基金领先的两只
基金,长盛中信全债和银河银联收益今年来的亏损都超过了4%,排名倒数。主要原因是前者有16%、后者有30%的仓位,可以用来主动投资
股票,在去年的大牛市行情中,
股票仓位贡献了不少收益,而今年则拖累了业绩。最近发行的债券基金,一般规定了20%的仓位可以申购新股,部分基金还可以主动投资二级市场。而早期的
债券基金,对于投资范围和投资比例,之间有较大差距,投资者在投资前应仔细浏览招募说明书。
误区二:
债券基金只赚不赔
正如前文所述,债券基金只赚不赔是定期存款的替代品的说法是错误的,如果投资时机不当,一样会导致亏损。即使
债券基金不参与二级市场投资,
债券部分也存在投资风险。
华安稳定收益基金拟任基金经理贺涛在接受本报记者采访时表示,由于债券基金还可以投资可转债,由于2008年股市行情不好,可转债指数已经从9100点大跌到6200点,对
债券基金的收益也会产生影响。“今年,我们参与可转债投资就会非常谨慎,避免给持有人带来损失”。
另外,贺涛表示股市和债市是跷跷板的说法,并不完全成立。如果
企业经营不佳,不仅股价会下跌,所发行的
债券也可能面临偿债能力的风险。“像
股票型
基金成立
股票池之外,我们也专门成立了债券池,有专门的研究员对
债券的风险进行严格评估”。
误区三:加息后再买
债券基金 根据货币
银行学的一般规律,央行加息会导致
债券价格下跌,由于本届政府提出以控制
物价作为经济工作首要目标,经济学家认为年内还有加息空间,部分投资者认为加息后再投资
债券基金更安全。
不过贺涛认为这种做法并不妥当,“从实际来看,只有没有预计到的加息,才会导致债券价格的较大调整；尽管目前有加息的预期,但是
债券市场价格已经提前反应,我们认为今年加息空间不大,中长期债的投资机会已经来临,等加息后再投资可能错过了最好时机”。
而交银施罗德固定收益部总经理项廷锋也表示,由于美联储在上周二会议上决定降息75个基点,至2.25%的三年低点,并暗示有可能还将继续降息,这使得中美利差进一步倒挂,我国央行加息的空间再次缩小。同时,在3月份
物价回落的预期下,债市有望打破近期的震荡格局,重拾升势,因此接下来的4月份可能是未来一年内
债券基金最好的建仓时机。
